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江河集团公告点评:继续增持Primary,后续并购可能持续超预期

发布时间:2016-04-07    研究机构:广发证券

核心观点:

成为Primary第一大股东后继续增持,未来不排除并购的可能

公司坚定转型医疗,在成为Primary第一大股东后继续增持其股票,未来不排除继续并购的可能。

Primary业绩稳中有升,估值有向上空间

Primary近几年的收入增速稳中向好,对比国内最大第三方检测机构金域检验24亿的收入以及迪安诊断11亿的诊断收入,目前海外第三方检测公司的估值为20-30倍,而PrimaryPE为13倍,可见Primary估值仍有上升空间。

力争1-2年医疗利润达10亿,公司后续并购可能持续超预期

今年公司将继续借助资本平台,加大并购力度,在今年3月25日的2015年业绩说明会上公司就转型医疗大健康业务进行了最为详实的介绍,根据公司规划,未来1-2年内的医疗业务净利润有望达到10亿元。

投资建议

公司在成为Primary第一大股东后继续增持其股票,未来不排除继续并购的可能。目前公司医疗布局已逐渐成形,近日与Vision共同成立江河威视眼科医疗公司,预计眼科业务将率先在国内落地。公司转型决心十分强烈,规划在1-2年内医疗业务净利润有望达到10亿元,未来转型动作可能不断超预期,我们看好公司未来发展,维持对公司“买入”评级,预计2016-2018年EPS为0.37、0.48、0.54元。

风险提示

固定资产投资增速下滑加速;医疗并购不及预期。

申请时请注明股票名称